【现货】6月7日焦煤2109合约收盘价1803元/吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本1970元/吨，期货贴水167元/吨，贴水比例9.26%;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本1901元/吨，期货贴水98元/吨，贴水比例5.44%。主产地煤价零星下调，山西吕梁地区部分前期高价低硫主焦煤、肥煤煤矿下调80-100元/吨。进口蒙煤方面，蒙古疫情形势不容乐观，已连续五日单日新增在1000人以上，因中转地查干哈达确诊人数再度增加，不排除本日甘其毛都口岸有再度闭关可能。

【供给】钢联数据：截止6月4日，煤矿库存111.78万吨，环比下降4.34万吨。汾渭统计样本点煤矿权重开工率小幅增加2.84%至108.03%，开工继续回升。部分国企有保供任务，叠加山东地区因矿难而停产的煤矿恢复生产，综合影响煤矿开工率大幅回升。此外，110家洗煤厂原煤库存246.87万吨，环比增1.16万吨，精煤库存150.13万吨，环比基本持平，洗煤厂开始累库，或与下游控制到货有一定关系。

【需求】截止6月4日，全样本独立焦企产能利用率(剔除淘汰)为88.92%，环比增0.45%。日均产量73.94万吨，环比增1.12万吨。落实降价后，焦企利润仍保持高位，整体生产积极性较高，当前环保限产几无影响，焦企开工率稳步上升。

【库存】截止6月4日，全样本独立焦企焦煤库存1650.72万吨，环比增14.43万吨。247家钢厂产焦煤库存1056.35万吨，环比增2.31万吨。港口库存493万吨，环比下降13万吨。整体来看，中间商及洗煤厂发货积极，下游到货情况有所好转。

【观点】主产地煤价零星下调，下游普遍暂缓新签订单，高价资源价格陆续回落，叠加中间商及洗煤厂发货积极，下游到货情况有所好转。保供政策开始落地，但是供应端尚未完全恢复，且煤矿事故影响下焦煤增产较难，短期仍建议观望为主。

关键词： 主产地 煤价下调 高价资源 新签订单