在正常情况下，新股的发行已经引起了大多数投资者的注意，因为在新股发行的前几天，它们基本上是盈利的，不会带来亏损，但是为何会出现新股停发的现象呢?下面的小系列将给你一个简短的介绍。

新股停发的影响并不小。如果你想停止发行新股，你必须具备三个条件：

1、首次公开发行的市盈率接近二级市场同类股票的平均价值，甚至低于二级市场同类股票的平均价值;

2、投资者的购买意愿已经达到历史低点，网上购买的中签率超过80%，几乎任何想购买的人都可以购买;

3、上市公司推迟上市或取消上市计划。

最重要的是第三个条件。

为什么有些人强烈要求证监会停止发行新股和IPO?

从短期来看，发行新股的直接后果是增加股票供应量，这将抑制整个股票市场的价格。例如，一个小镇上有50吨桔子，市场“均衡价格”是2元/斤。如果把100吨橘子运到这个小镇，总共会有150吨。随着供应量的增加，桔子的价格会下降，变成1元/斤。

然而，这种要求停止首次公开募股的行为违背了自由市场精神，是一种流氓行为。这相当于试图垄断一个小镇的柑橘市场。"我在这里经营橘子生意，其他人不允许进入!"

第一段强调“短期内”。因为从长远来看，增加首次公开募股本身不会抑制股票的估值。因为如果股票因为供应量的增加而足够便宜，更多的追逐利润的资金就会进入股票市场，从而提高股票的估值水平。一个证据是，在美国股市估值上涨期间，没有禁止IPO。

从长期来看，公司利润和市场利率等基本面会影响股票估值，与首次公开募股(IPO)的供应无关。例如，从长期来看，货币对经济发展是中性的，从长期来看，IPO对估值水平的影响也是中性的。

停发的后果是什么?

1.对中国股市估值水平

因为影响股市估值水平的因素很多，这些变量随时都在变化并相互影响，所以不知道对股市估值水平的影响。

暂停上市会提高还是维持股市的估值水平?不完全是。这是因为，从短期来看，暂停股票发行是影响股票估值水平的一个强有力的因素。但如果基本面恶化，估值水平也会下降。

2.对资本市场健康和宏观经济发展

IPO停发不利于资本市场发展，因为会有优秀的公司需要融资而不能上市，资本市场将失去优化资金，配置的首要功能，从而损害宏观经济的发展前景。

资本市场的建立应该按照市场经济的规则来管理。不公平的行政干预会扰乱市场预期，增加短期投机，抑制长期投资行为。资本市场的长期行为是促进宏观经济发展的因素，而短期行为的本质是赌博，与宏观经济关系不大。

最初，市盈率很低，所以上市公司应该不情愿。然而，由于资金在二级市场的追求，上市公司对其成功持乐观态度，同时，他们将采取更多的财务措施来消化初始低市盈率带来的不利影响。反过来，这些措施肯定会影响上市公司的质量，做出虚假陈述，并使包装和上市更加严重。证监会应该看到所有这些复杂的现象，并决定让市场决定是否发行新股，购买与否。这很有道理。直到有一天，二级市场没有对新股进行投机，许多上市公司也不想发行新股，因此停发的消息自然就出现了。

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