【期现】3月18日，焦煤2205合约收盘价3051元/吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本3365元/吨，期货贴水314元/吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本3344元/吨，期货贴水293元/吨。市场参与者恐高情绪增加，贸易商和洗煤厂等中间环节开始主动出货，市场情绪开始降温，竞拍开始出现流拍和降价成交现象，但煤矿由于库存低位，价格暂稳，部分煤矿仍有涨价现象。

【供给】分前期产量较小煤矿生产恢复至正常水平，影响产地整体开工有所提升，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加4.08万吨至949.14万吨，产能利用率周环比上升0.4%至94.27%，但整体供应端延续偏紧格局。

【需求】截止3月18日，全样本焦化厂焦炭日均产量64.87万吨，环比上涨2.06万吨。焦企利润继续回升，焦化厂焦炭产量或继续上涨，但后市仍要考虑焦煤上涨对利润的影响。

【库存】截止3月18日，全样本独立焦企焦煤库存1285.4万吨，环比增加14.6万吨。247家钢厂产焦煤库存923.6万吨，环比下降18.9万吨。目前各地焦企原料煤跨省调运依然不畅，河北、山东焦企原料煤继续被动降库。

【观点】炼焦煤供需格局延续偏紧态势，整体基本面仍向好。需要注意钢厂利润偏低情况下带来的扰动，后市随着疫情管控的放松，下游需求将逐渐释放，焦煤仍建议逢低多为主。

关键词： 炼焦煤供需格局 钢厂利润变化 库存低位 煤矿涨价现象