国债327事件是什么？自1995年3月27日“国债327事件”以来，已经整整25年了。然而，25年前的这一天被称为中国证券历史上最黑暗的一天。

　　事件回顾：

　　“327”是国债期货的合约代码。由于保值和贴现的不确定性很强，该产品在期货市场具有投机价值。

【资料图】

　　1995年初，万国证券总经理，预测“327”国债的利率应维持在8%，按此计算，将按132元的价格支付。当市场价格在147至148元之间波动时，万国证券和辽宁国发集团推出了大规模的做空举动。

　　1995年2月23日，财政部宣布“327”国债将按148.50元偿还，这一短暂的判断是完全错误的，给万国证券造成了60亿元的巨大损失。

　　为了维护自身利益，万国证券总经理在开市前8分钟透支并抛售了国债，导致开市各方爆仓。以中经开为代表，遭受了大约40亿的亏损。

　　同一天晚上，上证所宣布23日16: 22: 13以后的所有交易，全部为异常无效。“327”产品的赎回价格由会员协议决定。这使得证券后期运作的收获瞬间消失。万国损失了56亿元，濒临破产。

　　同年5月17，证监会发布了《关于暂停全国范围内国债期货交易试点的紧急通知》（以下简称通知）。

　　后续影响：

　　1995年5月17日，鉴于当时中国针对国债期货交易的条件并不具备，发行《通知》，市场开放仅两年零六个月就被关闭，无情的画上句号。中国第一个金融期货品种被宣布破灭。

　　同年9月20日，监察部等部门公布了“327事件”的调查结果，认定“此次事件的原因在于国债市场发展过快、监管不严、风险控制滞后，主要是由上海万国证券公司和辽宁国发(集团)公司引发的国债期货风暴”

　　根据该决定，上海证券交易所严重低估了市场过度投机带来的风险，交易规则不完善，风险控制滞后，监管不严。因此，由严重非法交易引发的国债期货风暴在短短几个月内屡屡发生，在国内外造成极其恶劣的影响。

　　经过四个多月的深入调查和取证，监察部等部门依据相关法律法规，分别对相关责任人给予撤职、撤销行政领导等纪律处分和调动、免职等处分。涉嫌违反刑法的人被移交司法机关处理，违反规定的证券机构被处以罚款。

　　1995年8月长虹转配股，2001年银广夏事件，使中经开发展走上了下行之路。信托业务和房地产投资市场不理想，由于恶性竞争，证券的承销业务经常变得几乎无利可图。目前证券承销的几种方式可点击查看。

　　1997年，中经开对外支付出现了几次危机，负债78亿元。

　　2000年6月，中经开成为首批中央信托投资公司之一，被保留并移交给中央财政工委管理。公司将工业投资剥离给中经开，并将信贷资产委托给资产管理总部，进一步清收。

　　在完成原始积累之后，327国债赢家更加确信他们的“商业经历”和“人生观”是不可辩驳的事实：这是一个丛林社会，只有站在食物链顶端，才能生存。

　　但愿，“国债327事件”悲喜剧，不再重复上映。国债327事件是什么相信大家已经清楚，回顾历史才能总结经验，才能更好的发展未来。

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