7月1日，资本邦了解到，新三板企业讯众股份(832646.NQ)北交所IPO获受理。

公司本次发行底价为15.50元/股，公开发行股票不超过2,600万股(含本数，不含超额配售选择权)。

发行人及主承销商将根据具体发行情况择机采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行的股票数量不超过本次公开发行股票数量的15%，即不超过390万股(含本数)，包含采用超额配售选择权发行的股票数量在内，公司本次拟向不特定合格投资者发行股票数量不超过2,990万股(含本数)，最终发行数量经北交所审核通过及中国证监会注册同意后，由股东大会授权董事会与主承销商协商确定。

公司深耕云通信行业多年，是一家具有丰富行业经验的全栈式云通信服务提供商。自成立以来，公司秉持“简单通信，连接未来”的企业理念，综合运用公司的产品开发服务能力和对市场需求的深刻理解，整合电信资源和云资源，深入优化通信产业链布局，为企业级客户提供一站式云通信服务和行业应用解决方案。

公司是北京市通信行业协会副理事长单位和中国通信企业协会增值服务专业委员会的第四届常务委员会副主任单位，获得了北京市“专精特新”企业、“2019年度创新技术应用企业”、“2021信息通信技术优秀服务商”等多个荣誉称号。

2021全年，公司实现营业收入9.94亿元，同比增长2.85%，归母净利润7390.98万元，同比增长21.6%。

根据公司第三届董事会第十七次会议及2022年第二次临时股东大会批准，公司本次拟公开发行不超过2,600万股(含本数，不含超额配售选择权)，募集资金扣除发行费用后，将应用于主营业务项目和补充流动资金，具体情况如下：

本次募集资金到位前，公司可以根据项目的实际进度利用自有资金进行先期投入，募集资金到位后，再用于置换先期投入资金。

若本次实际募集资金净额(扣除发行费用后)不能满足以上投资项目的资金需求，则不足部分由公司通过银行贷款或自有资金等方式解决。

本次发行如下问题需要注意：

(一)行业政策及行业形势变化风险

针对通信行业技术革新快、创新业务模式层出不穷的发展现状，工信部、各地通信管理局等政府主管部门不断完善行业法规、产业政策，陆续出台了资质准入、码号资源管理、移动通信服务监管、网络信息保护、骚扰电话综合整治、电信诈骗防范打击等方面的监管细则。

监管政策日趋严格、监管环境日益复杂，带来行业门槛上升、合规成本增加，也一定程度上影响了行业发展增速。若国家有关通信行业的法规政策发生重大变化，将可能进一步影响行业布局，对云通信企业经营产生一定影响。

同时，随着国家对电信行业“提速降费”要求的不断深入及基础运营商之间的相互竞争，运营商的价格政策不断调整，相关业务资费的调整将对公司业务产生影响。

此外，市场竞争状况也可能引致主管部门出台相关政策对市场行为进行干预。另外，随着全球5G商用进入冲刺阶段，我国在工业互联网、人工智能、大数据、云计算等领域加速战略布局，对我国云通信服务业发展带来了深刻影响。

2020年3月24日工信部发布《工业和信息化部关于推动5G加快发展的通知》，要求加快5G网络建设部署，丰富5G技术应用场景，持续加大5G技术研发力度，培育新型消费模式，构建5G应用生态系统。

5G带来的全新业态为行业发展带来了更多的不确定性，业内企业同时面对机遇和挑战，如果不能紧随日新月异的行业发展速度，完成业务迭代与革新，企业将被高速发展的市场淘汰。

(二)增值电信业务经营许可证续期的风险

根据《中华人民共和国电信条例》规定，我国对电信业务经营按照电信业务分类，实行许可制度。

按照规定“经营增值电信业务，业务覆盖范围在两个以上省、自治区、直辖市的，须经国务院信息产业主管部门审查批准，取得《跨地区增值电信业务经营许可证》;业务覆盖范围在一个省、自治区、直辖市行政区域内的，须经省、自治区、直辖市电信管理机构审查批准，取得《增值电信业务经营许可证》”。

公司及子公司目前已取得国家工信部颁发的《中华人民共和国增值电信业务经营许可证》，可以在全国范围内提供相应的第二类增值电信业务。

若公司在该经营许可证有效期届满并办理续期时，如国家主管部门对增值电信业务的经营许可政策发生较大变化，或大幅提高该资质的申请条件，则公司可能面临无法成功续期的风险，对公司后续经营业务将产生不利影响。

(三)主营业务依赖于电信运营商的风险

电信业务分为基础电信业务和增值电信业务。基础电信业务，是指提供公共网络基础设施、公共数据传送和基本语音通信服务的业务。

增值电信业务，是指利用公共网络基础设施提供的电信与信息服务的业务。公司经营增值电信业务必须依赖提供基础电信业务的运营商，而我国目前具备经营基础电信业务资质的运营商较少，因此公司所采购通信资源均直接或间接来自于中国联通、中国移动、中国电信三大电信运营商。

若三大运营商提高对基础电信服务收费或者减少甚至取消对公司的基础电信服务，则会影响公司利润及未来发展。

(四)主要客户流失造成经营业绩下滑的风险

报告期内，公司对前五大客户的收入占营业收入的比重较高，分别为49.38%、52.63%和40.78%。

公司与主要客户签约合作期限较短，且部分客户与包括公司在内的多个云通信服务商合作。

尽管公司与主要客户保持良好的合作关系，如果未来宏观行业形势变化、市场竞争恶化，或公司未能加强对主要客户的维护及新客户的开拓，导致公司主要客户流失，造成公司未来经营业绩下滑。

(五)经营场地为租赁的风险

公司系轻资产企业，目前办公场所均以租赁方式取得。若公司现时租赁的经营场所在租赁期内因发生出租方违约情况，或租赁合同被第三方主张无效等其他原因无法继续出租，或租赁到期后双方未能达成续约协议而公司未能及时找到其他经营场所，则将对公司的生产经营产生负面影响。

(六)新型冠状病毒肺炎疫情对公司经营造成不利影响的风险

2020年1月以来，国内新型冠状病毒肺炎疫情(以下简称“新冠疫情”)开始爆发，全国各地陆续启动重大突发公共卫生事件一级响应，延迟企业复工、减少人员聚集措施，对公司的采购、生产及销售等经营活动产生了一定影响。

公司高度重视并密切关注疫情发展动向，积极响应各级政府对新冠疫情管控的要求，防止疫情传播，有效保障员工的健康与安全。目前国内疫情已经得到有效控制，公司生产经营活动已趋于正常。

然而，当前疫情已在全球其他国家和地区爆发，其持续时间及影响范围尚无法估计。若国内疫情出现反复、持续甚至加剧，则有可能对公司生产经营和盈利水平产生不利影响。(王健凡)

关键词： 新三板企业讯众股份 超额配售选择权 全栈式云通信服务提供商 云通信行业