【现货和基差】28日跟随盘面强势上涨，成交好转，现货上涨。唐山钢坯涨7-80至3630元每吨，成材跟随期货反弹，华东螺纹钢现货价格+110至4030元每吨，热轧价格+120至3970元每吨。螺纹钢和热轧10月合约夜盘基差分别为7元和-23元每吨。

【利润】焦炭提降第五轮，即时利润转为正;盘面利润因铁矿石的上涨而下滑，接近前低水平。

【供给】日均铁水持续下降，本周-6万吨至213万吨。五大品种周产量环比-0.13至883万吨，其中螺纹+2，热卷-2。高炉维持减产，但是电炉因利润修复，产量企稳。高炉中主要是民营钢企减产较为明显，国企有保开工稳经济任务，减产不明显。

【需求】美国通胀高企，加息导致经济下滑预期再起;国内政府稳经济政策不断落实，但现实需求依然较差，地产行业销售再次回落;短期高温降雨影响建筑行业需求释放。

【库存】本周持续降库，螺纹减产比热卷多，螺纹库存降幅大于热卷。五大品种总库存环比-112至1836。其中螺纹降库78万吨，热轧降库10万吨。当前钢厂亏损主动减产去库，参考实际需求情况，库存绝对值水平依然较高。

【观点】美联储加息符合市场预期，市场情绪好转，黑色金属整体反弹。周度数据显示成材维持减产，钢厂对原料主动降库，铁矿石港口累库，双焦上游累库。在价格下跌后，同时钢厂维持极低库存，原料在钢厂补库逻辑下，强势反弹，但昨晚政治局会议表态低于预期，同时短期需求维持弱势，期现平水，预计反弹空间有限，维持偏空思路。

关键词： 螺纹库存 美联储加息 钢厂补库逻辑 铁矿石港口累库