(八)经营活动现金流量净额下降的风险

报告期内，公司除保持PMOLED业务稳定发展外，还积极开拓电子纸模组、硅基OLED等新业务，其中，电子纸模组业务较短时间内实现了量产出货并迅猛发展。公司目前的电子纸模组产品下游主要客户汉朔科技大多通过银行承兑汇票结算，加之公司为电子纸模组业务发展需要提前进行了电子纸膜、TFT阵列基板等原材料备货，导致经营活动现金流量净额下降，报告期内分别为4,903.40万元、8,125.30万元、-1,766.74万元和-8,475.38万元。

随着公司未来业务规模的继续扩张，对营运资金的需求也将进一步增加。如果公司在未来不能采取有效措施缓解经营活动现金流压力，可能会影响公司生产经营活动的正常开展尤其是新业务的持续拓展，从而使得公司存在经营活动现金流相对紧张导致的相关风险。

(九)税收优惠政策风险

公司2017年12月获得的国家高新技术企业证书到期后，已于2020年12月获得重新认定的国家高新技术企业证书(有效期自2020年12月2日至2023年12月1日);子公司九江清越于2018年被认定为国家高新技术企业(有效期自2018年8月13日至2021年8月12日)。公司与子公司九江清越报告期内均按照15%企业所得税率享受税收优惠。

根据《财政部税务总局科技部关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》(财税〔2018〕99号)、《财政部税务总局科技部关于进一步完善研发费用税前加计扣除政策的公告》(财税〔2021〕13号)的规定，公司及子公司九江清越在2018年1月1日至2020年12月31日按照研发费用实际发生额的75%在税前加计扣除，2021年1月1日起按照研发费用实际发生额的100%在税前加计扣除;公司子公司梦显电子、清越电子、义乌清越、义乌研究院在公司成立日至2021年6月30日按照研发费用实际发生额的75%在税前加计扣除。

若公司高新技术企业资质到期后，不能持续取得高新技术企业资质，企业所得税税率将上升至25%，或者国家对研发费用加计扣除等相关税收优惠政策进行不利调整，将会一定程度上增加公司税负，对公司未来经营业绩构成不利影响。

(十)募集资金投资项目无法顺利实施的风险

公司本次募集资金投资项目包括“硅基OLED显示器生产线技改项目”、“前沿超低功耗显示及驱动技术工程研究中心建设项目”等固定资产投资项目。“硅基OLED显示器生产线技改项目”拟建设硅基OLED显示器生产线，将公司自主研发的硅基OLED显示技术产业化;“前沿超低功耗显示及驱动技术工程研究中心建设项目”主要用于电子纸模组技术、显示器件技术、新材料技术、驱动技术等方面的技术研发与升级迭代。上述项目是公司基于现有技术储备、经营状况和未来发展战略等因素赋予实施的。

若未来项目实施过程中，经营环境、下游市场需求、行业技术迭代等客观条件发生较大不利变化，或者发生其他不可预见因素等导致项目延期或无法顺利实施，将对公司生产经营和业绩造成不利影响。

(十一)募集资金投资项目效益无法达到预期的风险

本次募集资金投资项目中的“硅基OLED显示器生产线技改项目”拟建设硅基OLED显示器生产线，主要生产0.39寸、0.61寸白光、彩色硅基OLED显示器件，根据项目可行性研究测算，项目预计实现年均营业收入82,023.86万元、年均净利润18,772.24万元(考虑前期投入后)。上述预计效益为公司基于硅基OLED产品未来市场需求、自身生产能力与技术水平、市场竞争情况等多种因素而作出的。

该项目效益的顺利实现受国内外宏观经济状况、产业政策变化、下游市场需求发展情况、自身生产能力、产品良率、市场竞争激烈程度等多重因素影响，公司在该项目的实施过程中，可能存在因市场需求开拓不足、产能或良率无法有效提升等导致的项目效益无法达到预期的风险。

(十二)实际控制权稳定风险

本次发行前，昆山和高、合志共创分别持有公司47.3852%、5.5232%的股权，发行人实际控制人高裕弟通过昆山和高、合志共创合计间接控制公司52.9084%的股权;亿都国际通过信冠国际、冠京控股合计控制公司35.096%的股权。

截至本招股说明书签署日，昆山和高持有的公司股权中尚有6.2452%的股权质押给浦发银行昆山支行，剔除上述质押股权后，昆山和高持有公司41.14%股权，高裕弟控制股权比例为46.6632%，与亿都国际合计控制的股权比例差值为11.5672%。本次发行完成后，实际控制人持股比例将进一步降低。若昆山和高未来无法偿还质押借款，且实际控制人控制股权比例进一步降低，则未来期间可能存在实际控制人发生变更导致的实际控制权稳定风险。(陈蒙蒙)

关键词： 清越科技 募集资金